Phần thưởng khai thác bitcoin thứ ba giảm một nửa hoặc mở ra thị trường siêu tăng giá khai thác

Việc khai thác Bitcoin sẽ mở ra một tin tức lớn, vì phần thưởng khối thứ hai cho Litecoin đã được hoàn thành thành công.Tiếp theo, chúng tôi sẽ giảm một nửa khối bitcoin thứ ba vào tháng 5 năm 2020.

World Cup và Thế vận hội Olympic được tổ chức bốn năm một lần, trong khi giải thưởng của khối khai thác Bitcoin cũng giảm một nửa sau mỗi bốn năm.Ban đầu, phần thưởng khối của Bitcoin là 50 BTC, giảm xuống còn 25 BTC vào cuối năm 2012 và giảm xuống 12,5 BTC vào năm 2016, trong khi phần thưởng khối thứ ba của nó sẽ xảy ra vào khoảng ngày 20 tháng 5 năm 2020. Khi đó, phần thưởng khối Bitcoin sẽ còn nhiều hơn nữa giảm xuống còn 6,25 BTC.

Có lẽ do thiết kế hoặc chỉ do ngẫu nhiên, hai chu kỳ giá bitcoin cuối cùng có liên quan chặt chẽ đến việc giảm một nửa phần thưởng khối.Bằng cách xem xét hai đợt giảm giá này và phân tích tác động của chúng đối với cung, cầu và giá bitcoin, chúng tôi mong muốn giải thích chu kỳ giá mạnh trước đó và giúp các nhà đầu tư chuẩn bị cho chu kỳ thứ ba.

Lần đầu tiên Bitcoin giảm một nửa và kỷ nguyên bán lẻ

Tôi gọi thời kỳ này là thời đại bán lẻ, bởi vì Bitcoin chỉ mới được sử dụng ban đầu trong các nhà đầu tư công nghệ và bán lẻ.Vào đầu chu kỳ này, toàn bộ nền kinh tế Bitcoin vẫn còn quá nhỏ và các tổ chức sẽ không nhận thấy điều đó.

Trước chu kỳ giá giảm một nửa đầu tiên, Bitcoin đã trải qua một chu kỳ từ tháng 6 đến tháng 11 năm 2011 và giá của nó đã giảm từ 31 đô la xuống 2 đô la, giảm hơn 90%.

Giá Bitcoin bắt đầu tăng vào tháng 11 năm 2011, và sau đó vào tháng 11 năm 2012, lần đầu tiên Bitcoin giảm một nửa.Kể từ đó, giá của nó tiếp tục tăng cho đến tháng 11 năm 2013 đạt mức cao kỷ lục 1.200 USD.Chu kỳ này cho thấy một sự đối xứng rõ ràng, đó là 12 tháng trước khi giảm một nửa và 12 tháng sau khi giảm một nửa, xu hướng chung là tăng.

Trong chu kỳ đầu tiên, giá cho thấy tình trạng tăng vọt sau khi giảm một nửa xảy ra (trước khi giảm một nửa, nó đã tăng lên 13 đô la và sau khi giảm một nửa, nó đã tăng lên 1.200 đô la).Mức tăng giá tổng thể cho chu kỳ này là 350-400 lần (tùy thuộc vào nguồn giá mà bạn thấy).

Trên thực tế, bitcoin chỉ tăng bốn lần trước khi giảm một nửa và gần một nửa sau khi giảm một nửa.

Sau khi đạt đỉnh 1.200 USD, sau đó là một cuộc suy thoái sâu kéo dài 14 tháng, với giá bitcoin giảm hơn 80% và đạt mức tối thiểu khoảng 200 USD.Trong 10 tháng tiếp theo, giá Bitcoin vẫn nằm trong khoảng 200 đến 300 đô la.

Bitcoin thứ hai giảm một nửa và kỷ nguyên đầu tư mạo hiểm

Chúng tôi gọi chu kỳ này là kỷ nguyên đầu tư mạo hiểm, bởi vì trong giai đoạn này, một số công ty đầu tư mạo hiểm và quỹ đầu cơ đã quan sát chu kỳ đầu tiên của Bitcoin và tham gia thị trường.Trong thời kỳ này, một số quỹ đầu cơ tiền điện tử cũng đã xuất hiện, nhiều quỹ trong số đó không được thoát khỏi sự cố sau khi kết thúc kỷ nguyên đầu tư mạo hiểm, nhưng có khoảng 150 quỹ đã sống sót.

Giá bitcoin bắt đầu tăng mạnh vào tháng 11 năm 2015, mở đầu cho chu kỳ giảm giá một nửa thứ hai, tức là khoảng 8 tháng trước khi giảm một nửa chính thức vào tháng 7 năm 2016.

Sau hình thức giảm một nửa, Bitcoin tiếp tục tăng và toàn bộ chu kỳ kéo dài khoảng 24 tháng, giống như chu kỳ trước đó, cho đến khi đạt mức cao kỷ lục là 19.000 đô la vào tháng 12 năm 2017.

Trên thực tế, chu kỳ nửa giá này, phần lớn sự tăng giá của Bitcoin cũng xảy ra sau khi giảm một nửa (một nửa giá trước khi tăng lên 650 đô la Mỹ, sau khi giảm một nửa, theo đường parabol tăng lên 19.000 đô la Mỹ).Toàn bộ chu kỳ tăng khoảng 80-90 lần và chỉ khoảng ba lần trước khi giảm một nửa.

Sau khi giảm một nửa chu kỳ giá, Bitcoin đã trải qua cuộc suy thoái kéo dài 12 tháng và giá của nó lại giảm hơn 80%, với mức tối thiểu khoảng 3.000 USD.Trong bốn tháng tới, Bitcoin đã dao động ở mức 3000 - từ 4.000 USD.

Bitcoin thứ ba giảm một nửa và kỷ nguyên thể chế

Giá bitcoin đã đẩy lên hơn 5.000 đô la vào tháng 4 năm 2019 và giá đã tiếp tục tăng kể từ đó, đánh dấu sự khởi đầu của chu kỳ tiếp theo.

Tại sao hầu hết mức tăng của Bitcoin xảy ra sau khi giảm một nửa, thay vì trước đó?

Giảm một nửa bitcoin là một sự kiện nổi tiếng và thị trường sẽ dự đoán một cách khôn ngoan tác động của việc giảm nguồn cung đối với giá cả.Vậy tại sao việc tăng giá không quá rõ ràng trước khi giảm một nửa?Về vấn đề này, chúng ta sẽ nói về nó sau.

Cung cận biên = thu nhập của thợ đào

Giá của tài sản tại bất kỳ thời điểm nào có thể cân bằng giữa cung và cầu.Lời giải thích sơ bộ về cách giảm một nửa mức tăng giá bitcoin là câu chuyện về mặt cung của các hoạt động của công ty khai thác Bitcoin.Các công cụ khai thác bitcoin đóng một vai trò quan trọng trong việc xác nhận các giao dịch mạng bitcoin.Mỗi lần đào vào một khối, họ sẽ nhận được một phần thưởng khai thác bitcoin mới.Các thợ mỏ là những nhà cung cấp biên của bitcoin mới khai thác, điều này cũng làm tăng lưu thông bitcoin.Tùy thuộc vào các điều kiện khác, nếu thợ đào bán ít bitcoin hơn (giảm một nửa), họ sẽ yêu cầu giá cao hơn.Tương tự, nếu số lượng bitcoin có sẵn bị giảm đi, người mua sẽ phải trả giá cao hơn.

Ngoài ra còn có một thành phần cung cấp chưa được thảo luận đầy đủ, đó là các thợ đào bitcoin có hai nguồn thu nhập (phần thưởng khối mới và phí giao dịch cho các giao dịch được xác nhận).Trên thực tế, khi 21 triệu BTC của Bitcoin gần như được khai thác hoàn toàn, chi phí giao dịch sẽ là nguồn thu nhập duy nhất của các thợ đào.

Cụ thể: nguồn cung cận biên = thu nhập của thợ đào = bitcoin được khai thác + chi phí giao dịch

Hãy cùng chúng tôi phân tích tình hình của hai thành phần này.

Bitcoin được khai thác hàng ngày

Bitcoin sẽ có SGD 7500-8000 BTC SGD mỗi ngày trước khi giảm một nửa đầu tiên.Sau khi giảm một nửa đầu tiên, nguồn cung mới giảm xuống còn 3700-4000 BTC.Hiện tại, nguồn cung mới của Bitcoin mỗi ngày là khoảng 1900-2000 BTC.Sau khi giảm một nửa tiếp theo, nguồn cung hàng ngày mới sẽ giảm xuống còn khoảng 1000 BTC.

Từ góc độ đô la, tình hình hoàn toàn khác.Giá của Bitcoin là 13 đô la trong lần giảm một nửa đầu tiên, khi nguồn cung biên hàng ngày giảm khoảng 4000 BTC (từ 8.000 xuống còn 4.000).Điều này tương đương với việc giảm lượng cung cận biên là $ 52,000.

$ 13 * (8000–4000) = $ 52,000

Giá bitcoin vào khoảng 650 đô la trong lần giảm nửa thứ hai và nguồn cung cấp biên giảm 2.000 đô la BTC hoặc 1,3 triệu đô la.

650 đô la * (4000–2000) = 1,3 triệu đô la

Giả sử giá Bitcoin không thay đổi nhiều trước khi giảm một nửa tiếp theo và vẫn ở quanh mức 10.000 đô la (giả định này thật khủng khiếp, tôi biết, nhưng nó sẽ khiến tôi hài lòng ==).Sau đó, ở mức giá này, nguồn cung hàng ngày sẽ giảm đi 1000 BTC và nguồn cung cận biên sẽ giảm 10 triệu đô la Mỹ.

10.000 đô la Mỹ * (2000 - 1000) = 10 triệu đô la Mỹ

Trong một tháng, điều này sẽ làm giảm nguồn cung cận biên là 300 triệu đô la, và trong một năm, nó sẽ giảm 3,65 tỷ đô la.

Việc giảm một nửa sẽ làm giảm đáng kể dòng cung

Sự suy giảm nguồn cung cận biên đã làm giảm đáng kể dòng cung.Mức giảm đó là bao nhiêu, và làm thế nào để đo lường nó?Sẽ là vô nghĩa nếu sử dụng lạm phát bitcoin (so sánh nguồn cung mới với tổng nguồn cung bitcoin) vì hầu hết nguồn cung không có tính thanh khoản (các nhà đầu tư sẽ ở trong ví trong nhiều tháng hoặc thậm chí nhiều năm).

“Mức giảm cung biên phải được so sánh với tổng lượng cung lỏng.”

Một phương pháp định lượng là so sánh tính thanh khoản bị giảm đi một nửa với khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch hàng ngày.Thật không may, khối lượng giao dịch được báo cáo bởi các sàn giao dịch tiền điện tử là không đáng tin cậy.Theo một nghiên cứu được đệ trình lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC), có tới 95% khối lượng giao dịch của thị trường là có vấn đề.Với ý nghĩ này, tôi đã sử dụng rất nhiều số làm tròn trong phần này, vì vậy tính tham chiếu không cao lắm và chúng chỉ được sử dụng để minh họa logic.

Theo CoinMarketCap, có khoảng 2 triệu giao dịch BTC mỗi ngày trên thị trường.Theo tỷ lệ phần thưởng khối hiện tại, nguồn cung cấp hàng ngày sẽ thêm 2000 BTC, thêm 60.000 BTC mỗi tháng và 730.000 BTC mỗi năm.Điều này có nghĩa là thị trường có khả năng hấp thụ 2,73 triệu dòng chảy hàng năm.Khi phần thưởng khối giảm đi một nửa và tỷ lệ khai thác hàng năm chỉ là 1000 BTC, nguồn cung hàng năm sẽ giảm xuống còn 2,365 triệu, tức là khoảng 13% nguồn cung dòng chảy hàng năm.

Mặt khác, nếu chúng tôi tin rằng 95% khối lượng được báo cáo là đáng ngờ, khối lượng giao dịch thực tế sẽ gần 100.000 BTC.Việc giảm một nửa tiếp theo sẽ làm giảm nguồn cung hàng năm từ 830,000 (100000 + 730000) xuống 465,000.Thanh khoản hàng năm giảm 44%.

Tăng chi phí giao dịch cung cấp cận biên Bây giờ chúng ta hãy thảo luận về thành phần thứ hai trong thu nhập của thợ đào.Kể từ năm 2015, mạng Bitcoin đã xử lý hơn 100.000 giao dịch mỗi ngày.Vào tháng 12 năm 2017, khối lượng giao dịch Bitcoin đạt mức cao kỷ lục khoảng 500.000.Sau khi đạt mức cao, khối lượng giao dịch bắt đầu giảm mạnh, và sau đó tiếp tục tăng vào năm 2018 và 2019.

Ngoài chi phí giao dịch tăng vọt trong giai đoạn 12 tháng 2017-18, bảng dưới đây cho thấy phí giao dịch hàng ngày của Bitcoin nhìn chung vẫn dưới 200 BTC.Vào năm 2019, chi phí giao dịch hàng ngày của Bitcoin trung bình khoảng 70 BTC.Rõ ràng, chi phí giao dịch cũng cho thấy mối tương quan chặt chẽ với giá bitcoin (chi phí có tương quan thuận với giá tiền tệ).

Tiếp theo, chúng tôi tổng hợp các phần thưởng khối và chi phí giao dịch, sau đó hiểu đầy đủ về thu nhập của các thợ đào và nguồn cung cấp cận biên hàng ngày mà họ có thể giới thiệu.Bitcoin mới được khai thác trước đây là nguồn chính của doanh thu khai thác.Ngay cả ngày nay, chi phí giao dịch trung bình là 70 BTC mỗi ngày vẫn còn rất nhỏ so với nguồn cung mới là 2000 BTC mỗi ngày.Tuy nhiên, khi khối lượng giao dịch tăng lên và việc giảm một nửa lợi nhuận hàng loạt tiếp tục, chi phí giao dịch sẽ trở thành thu nhập.Nguồn chính sẽ chỉ mất vài năm.

Giá cả là kết quả của sự cân bằng cung và cầu

Chúng tôi đã dành nhiều thời gian để nói về nguồn cung, và sau đó chúng tôi chuyển sự chú ý sang nhu cầu.

Bitcoin là mạng đầu tiên và phổ biến nhất để kiếm tiền trực tiếp.Không giống như các mạng xã hội khác dựa vào các nguồn doanh thu gián tiếp, chẳng hạn như quảng cáo, mạng Bitcoin trực tiếp thưởng cho những người khai thác cho những nỗ lực của họ.

Số lượng người dùng ví blockchain Bitcoin đang tăng lên ở mức báo động.Nó hiện vượt quá 40 triệu và nó đã tăng thêm 8 triệu vào năm 2019. Có thể thấy rằng mạng Bitcoin đang có sự tăng trưởng bùng nổ.Theo luật Metcalfe, giá trị của mạng tỷ lệ thuận với bình phương các nút của nó và với nguồn cung bitcoin hạn chế, giá bitcoin rõ ràng sẽ tăng khi mạng phát triển.

Bitcoin là cách triển khai phổ biến đầu tiên của sự khan hiếm kỹ thuật số, dẫn đầu cuộc cách mạng tiền điện tử.Kể từ khi Bitcoin ra đời, đã có hàng nghìn tài sản tiền điện tử trên thị trường, nhưng Bitcoin vẫn đứng đầu.Các tài sản ổn định về giá rõ ràng phù hợp như một phương tiện trao đổi và Bitcoin, là một tài sản khan hiếm, đã tăng giá như một sự hấp dẫn của việc lưu trữ giá trị và tăng nhu cầu đối với nó.

"Việc tăng giá sẽ làm tăng nhu cầu về Bitcoin."

Ngoài ra còn có rất nhiều bằng chứng để chứng minh mối tương quan giữa giá cầu và các hoạt động của blockchain.Hoạt động giao dịch blockchain bitcoin sẽ tăng lên khi giá tiền tệ tăng và ngược lại.Lưu ý rằng chúng tôi quan tâm đến số lượng giao dịch, không phải giá trị đô la của giao dịch.

Suy luận tóm tắt

Chúng tôi sử dụng nội dung được đề cập ở trên để cố gắng giải thích chu kỳ giá của Bitcoin:

Câu chuyện về vàng kỹ thuật số đã thu hút rất nhiều sự chú ý đối với Bitcoin, và nhu cầu về Bitcoin tiếp tục tăng.Điều này là rất rõ ràng từ tình hình ngày càng nhiều ví, sàn giao dịch, tìm kiếm, báo cáo phương tiện truyền thông, v.v.

Hai bitcoin trước đây đã giảm một nửa, cho thấy các đặc điểm chu kỳ giá sau:

Trước khi giảm một nửa: Giá Bitcoin bắt đầu tăng và mọi người kỳ vọng hoạt động giảm một nửa sắp tới sẽ tích cực.

Sau khi giảm một nửa: Khi Bitcoin được các nhà đầu tư mạo hiểm, quỹ đầu cơ và nhà đầu tư tổ chức công nhận, giá tăng đã thu hút nhu cầu mới từ các nhà đầu tư và nhà đầu cơ ngày càng giàu có.Nhu cầu mới vượt quá kỳ vọng, và giá tiếp tục tăng sau khi giảm một nửa.Trong chu kỳ trước, sự gia tăng nhu cầu do tăng giá bị đánh giá thấp nghiêm trọng.

Bong bóng: Giá tăng có thể dẫn đến sự xuất hiện của FOMO và thu hút nhiều đầu cơ hơn.Bong bóng hình thành và giá đạt mức cao kỷ lục.Ở giai đoạn này, giá đầu cơ vượt xa nhu cầu bền vững, và bong bóng cuối cùng sẽ vỡ.

Sụp đổ: Giá sụp đổ làm giảm nhu cầu, cũng giống như giá tăng dẫn đến tăng cầu.Nhiều người sẽ rời khỏi bữa tiệc này.

Xây dựng nền tảng mới: Bitcoin cuối cùng cũng tìm thấy sự cân bằng về giá và cầu ở tỷ lệ cung cận biên hiện tại và hình thành nền tảng mới cao hơn đáng kể so với nền tảng chu kỳ trước đó.

Quay lại bước 1 từ cơ sở cao hơn.

Điều cần được làm rõ ở đây là logic trên phụ thuộc vào nhu cầu được tạo ra bởi “câu chuyện” vàng kỹ thuật số duy nhất của Bitcoin và trạng thái của Bitcoin là tiền điện tử số một.Ngược lại, việc giảm một nửa Litecoin có thể thú vị, nhưng Litecoin thiếu một câu chuyện và nhu cầu mạnh mẽ.

Kết quả là, chu kỳ giá Litecoin không đáp ứng các điều kiện được liệt kê ở trên.Thị trường thông minh, nó học hỏi và thích ứng, vì vậy không có hai chu kỳ nào giống nhau.Chúng ta hãy xem xét đợt giảm một nửa số thứ ba của Bitcoin và bao nhiêu sẽ là trong quá khứ.Khai thác bitcoin sẽ thắng lợi.Lịch sử sẽ không lặp lại, nhưng nó sẽ luôn giống nhau một cách đáng kinh ngạc.